Quand acheter une action haussière ?

4 figures pour prendre le train en marche :  ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌

Lire en ligne Quand acheter une action haussière ? 4 figures pour prendre le train en marche : Lettre n°96 - Mercredi 1er avril Cher lecteur, chère lectrice, Je suis heureux de te retrouver pour une nouvelle édition de ma newsletter. Cette semaine, je te partage une porte d'entrée pour mieux comprendre les produits à effet de levier. Un univers aussi séduisant que dangereux et qui demande de vraies bases avant d'être approché sérieusement ! Nous poursuivrons ensuite sur l'analyse technique avec Marc Dagher qui nous expliquera comment repérer les grandes figures de continuation. Drapeaux, triangles, fanions ou ranges : ces phases ont tendance à précéder de très beaux mouvements haussiers. Bien heureux est l'investisseur qui sait les repérer… Puis, nous verrons avec Valentin Aufrand pourquoi la remontée du chômage ne doit pas toujours être interprétée de façon alarmiste. Et pour finir, l'habituel point de marché. Vue de la terrasse d'un restaurant à ne pas louper si vous passez à la Réunion : La villa Fleurié, à Saint-Denis, dans les hauteurs.   Les grandes lignes (12 min de lecture) 🔎 Décrypter les produits à effet de levier 🔁 Comprendre les figures de continuation en Analyse Technique 🧑‍💼 Lorsque la hausse du taux de chômage n'est pas (forcément) mauvaise 📺 Le point de marché en vidéo   🔎 Décrypter les produits à effet de levier Au quotidien, vous êtes nombreux à me poser des questions sur les warrants et turbos. Et honnêtement, je vous comprends. Ces produits à effet de levier font partie du sommet de la pyramide du risque. Avec eux, un mouvement de 2 % sur une action peut vite devenir : → +20 %. → Ou -20 %... Autant dire qu'il faut avoir le cœur bien accroché avant de s'y aventurer. Le problème, c'est que la plupart des investisseurs découvrent leur fonctionnement après avoir perdu de l'argent. Lors du sommet de l'investisseur, nous avons réalisé un webinaire d'initiation sur le sujet avec Marc Dagher, un expert des produits à effet de levier. Ses 25 ans d'expérience sur les marchés financiers lui permettent d'être consultant pour des sociétés de gestion et Hedge funds. Depuis 2011, il aide également des particuliers à comprendre et utiliser ces produits sans se faire massacrer.  Pendant le webinaire, il a décortiqué des stratégies sur des valeurs comme Air France ou Sanofi : avec les points d'entrée, sortie et le raisonnement derrière chaque trade. Néanmoins, je vous l'accorde, ce n'est pas en 1h de vidéo YouTube et deux exemples que vous serez capable de maîtriser ces produits sans vous brûler les ailes. Pour creuser ce sujet, je vous recommande vivement de rejoindre sa newsletter dédiée. Chaque mois, marc y décortique : dans quel contexte utiliser les produits à effet de levier, et quand ne pas y toucher, des exemples concrets de ses propres stratégies, avec les risques à surveiller, et comment choisir le bon type de produit selon le scénario. Ce que lisent ses abonnés chaque semaine, c'est exactement ce que la plupart des investisseurs auraient dû lire avant de perdre de l'argent sur ces produits. Si le sujet vous intéresse, vous pouvez vous y inscrire gratuitement en cliquant ci-dessous : https://dtexpert.com/listedediffusion/ 🔁 Comprendre les figures de continuation en Analyse Technique par Marc Dagher (fondateur DT expert) En analyse technique, reconnaître les phases de reprise de tendance est une compétence fondamentale. Ces moments charnières, souvent signalés par des figures de continuation, permettent à l'investisseur averti d'anticiper les mouvements du marché et d'ajuster ses positions avec précision. Contrairement aux figures de retournement, les figures de continuation annoncent une reprise de tendance à venir, marquant la fin d'une consolidation (correction dans un marché haussier ou rebond dans un marché baissier). Parmi les figures les plus observées dans ce registre on trouve entre autres les drapeaux (flag), les triangles, les fanions (pennant) ainsi que les boîtes de latéralisation (range). Bien que parfois complexes à repérer en temps réel, ces configurations graphiques offrent des points d'entrée très rentables lorsqu'elles sont correctement interprétées. En effet, faire un investissement (court, moyen ou long terme) revient à faire des probabilités, puisqu'aucun investissement ne peut être garanti à 100%. Chaque investisseur, professionnel ou particulier, va donc essayer de mettre le maximum de probabilités en sa faveur lors de sa prise de décision. Pour ce faire, il a à sa disposition diverses sources d'information : fondamentales, quantitatives ou encore techniques.    💡 Les figures de continuation interviennent dans cette dernière catégorie et peuvent parfois offrir des pourcentages de réussites très élevés (jusqu'à environ 80% pour des sorties de triangles ou drapeaux), pourcentages accentués encore lors d'un pullback (un changement temporaire de la tendance d'un actif) après validation (on peut passer à 90%).   1️⃣ Le drapeau (flag) : efficace et facile à appréhender 🅰️​ Définition Comme leur nom l'indique, les drapeaux sont des figures chartistes qui vont prendre la forme graphique d'un drapeau (flag en anglais). Ces figures correspondent à une phase de « repos », se composent de deux segments parallèles, souvent inclinés par rapport à la tendance, qui se dessinent sous forme d'un petit drapeau ou flag. Ce sont certainement les figures de continuation les plus courantes et les plus faciles à lire (on les retrouve fréquemment dans les vagues 2, 4 ou B d'un décompte elliottiste par exemple, souvent sous forme de zigzags). À la sortie d'une telle figure, on peut calculer un objectif théorique en reportant le mouvement précédent l'entrée dans le drapeau (le mât) à la sortie de celui-ci, soit le swing-move (report de 100%) dudit mouvement. 🅱️​ Interprétation & Remarques Les cours ne montent (ou descendent) jamais en ligne droite ; une tendance est toujours ponctuée de phases de consolidation. Après une forte activité, les investisseurs limitent leur élan, prennent leurs bénéfices sans pour autant modifier leur opinion ou inverser leurs positions.    💡 La caractéristique principale de cette figure est la baisse des volumes. Une sortie de flag est au contraire marquée par une reprise sensible des volumes de transactions. Attention toutefois : ceci est une remarque, pas une règle. Il peut y avoir des sorties de drapeau sans volume. En revanche, une sortie accompagnée de volume conforte davantage le scénario.   ▶️​ Comment tirer profit d'un drapeau ? C'est la franche sortie du drapeau, souvent avec une bougie agressive sinon un gap, généralement accompagnée de forts volumes, qui valide la figure. On pourra calculer l'objectif principal de sortie du drapeau en reportant le mât sur la borne inférieure. NB : le mât représente le mouvement de hausse avant l'entrée dans le drapeau.   ⚠️ Remarques utiles : Dans une tendance haussière le drapeau est incliné vers le bas (et réciproquement vers le haut dans une tendance baissière). Le drapeau doit respecter les proportions et le timing : ni trop large ni trop étroit ; ni trop allongé, ni trop court. Il prendra place la plupart du temps et idéalement en trois vagues (notées ABC) ce qui, en Elliott, caractérise un zigzag.   🔲 Pour finir et illustrer la théorie par la pratique, voici un cas d'école de drapeau sur TESLA : Source du Graphique : ProRealTime On distingue bien la formation du drapeau en 2023 : d'abord le mât entre janvier et février (claire ligne droite) puis le drapeau lui-même entre février et avril. On voit également très bien que le drapeau a respecté les remarques/règles suivantes : le timing, les proportions et les trois vagues en ABC. Le 30 mai 2023, les cours finissent par transpercer le drapeau à la hausse avec une bougie d'accélération avant de monter en ligne droite. Enfin, le report du mât sur le point C a bien donné l'objectif scrupuleusement atteint ; objectif qui, de surcroît, correspondait à une forte oblique de résistance baissière de plus long terme : conjonction de deux facteurs donnant une importance majeure au niveau en question.   💡 Cet objectif théorique respecté a offert une hausse de 95% des prix !   2️⃣ Le triangle : figure redoutable de précision 🅰️​ Définition Comme leur nom l'indique, les triangles sont des figures chartistes qui vont prendre la forme graphique d'un triangle. Ces figures doivent prendre place en cinq vagues (notées ABCDE) de tailles décroissantes pour un triangle contracté/fermé ou croissantes pour un triangle en expansion/ouvert. Chacune de ces vagues doit elle-même théoriquement prendre place en trois autres vaguelettes (on ne peut les retrouver que dans les vagues 2, 4 ou B d'un décompte elliottiste). Chacune de ces vagues doit elle-même théoriquement prendre place en trois autres vaguelettes (on ne peut les retrouver que dans les vagues 2, 4 ou B d'un décompte elliottiste). 🅱️​ Interprétations & Remarques Les triangles horizontaux sont des configurations d'empiétement (overlapping).Ce type de figures indique que le marché « reprend son souffle » avant de poursuivre son élan. Elles reflètent un équilibre des forces en présence et provoquent des mouvements latéraux amortis « en crabe » qui sont généralement associés à une diminution du volume et de la volatilité. Elles s'appliquent à toutes les échelles de temps et peuvent durer de quelques heures à plusieurs années. Le triangle doit théoriquement être confirmé par les volumes : modestes au cours de la formation du triangle (période de consolidation et d'indécision), les volumes doivent augmenter lors de la rupture. Si tel n'est pas le cas, cela signifie que les intervenants restent en retrait, le signal perdra alors toute sa signification.    💡 La sortie du triangle doit idéalement se faire aux environs des deux-tiers de la fin du triangle. Au-delà, la pertinence de la configuration est remise en cause, parce qu'un triangle qui perdure traduit une apathie des investisseurs avec le risque de voir la valeur « atone » jusqu'à la pointe et parfois au-delà.   ▶️ Les 4 différents types de triangles :   ⚠️ Les termes « ascendant » et « descendant » indiquent la nomenclature du triangle et n'ont rien à voir avec la tendance : on peut en effet avoir un triangle ascendant dans une tendance baissière comme un triangle descendant dans une tendance haussière (cf. exemple ci-après sur Amazon).   ▶️​ Comment tirer profit d'un Triangle ? C'est la franche sortie du triangle, souvent avec une bougie agressive sinon un gap, généralement accompagnée de forts volumes, qui valide la figure. À la sortie d'une telle figure, on peut calculer un objectif théorique en reportant d'abord la bouche du triangle (hauteur entre le point A et le côté opposé du triangle) à la sortie de celui-ci, puis le mouvement précédent l'entrée dans le triangle au départ de la vague e (équivalent du mât pour le drapeau). L'objectif doit être théoriquement atteint avant que les deux droites composant le triangle ne se réunissent (pointe du triangle). 🔲 Pour finir et illustrer la théorie par la pratique, voici un cas d'école de triangle (descendant) sur AMAZON : Source du Graphique : ProRealTime On voit aisément se dessiner le triangle descendant (base horizontale) durant un an, entre janvier 2014 et janvier 2015. On distingue bien les cinq vagues ABCDE. La cassure haussière du triangle s'est faite ici avec une très vive accélération puisque les cours ont marqué un gap de 11% à l'ouverture du 30 janvier 2015. Le premier objectif intermédiaire sur le report de la bouche du triangle (en violet) a bien été atteint le 24 avril 2015 suite là encore à un gros gap. Enfin, l'objectif principal est atteint le 29 décembre 2015 avec le report (en rouge) de l'amplitude de la hausse précédent l'entrée dans le triangle à sa base.   💡 Cet objectif théorique respecté a offert une hausse de 140% des prix !   3️⃣ Le fanion (pennant) : mélange du triangle et du biseau 🅰️​ Définition Comme leur nom l'indique, les fanions sont des figures chartistes de continuation qui vont prendre la forme graphique d'un fanion (pennant en anglais). Ce type de configuration se situe entre le triangle et le biseau et traduit aussi une phase de « repos » avant de reprendre la tendance initiale. 🅱️​ Remarques Contrairement au triangle le fanion n'est pas fait de cinq vagues bien distinctes (et a souvent des côtés moins ouverts) et contrairement au biseau, il est horizontal et plus compressé entre ces deux côtés.   💡 La différence tient ici à la forme, puisque le fanion s'apparente à un petit triangle. Compte tenu de la rapidité d'exécution de la figure, sa pertinence n'est pas toujours acquise.   ▶️​ Comment tirer profit d'un Fanion ? C'est la franche sortie du fanion, souvent avec une bougie agressive sinon un gap, généralement accompagnée de forts volumes, qui valide la figure. À la sortie d'une telle figure, on peut calculer un objectif théorique en reportant le mouvement précédent l'entrée dans le fanion au niveau de sa sortie (équivalent du mât pour le drapeau). 🔲 Pour finir et illustrer la théorie par la pratique, voici un cas d'école de fanion sur STELLANTIS : Source du Graphique : ProRealTime On voit aisément se dessiner le fanion descendant entre les mois de juin et octobre 2020. On distingue bien la compression régulière des vaguelettes à l'intérieur du fanion. La cassure haussière du fanion s'est faite avec une très nette bougie d'accélération à l'ouverture du 9 novembre 2020. Enfin, l'objectif principal est atteint le 7 juin 2021 avec le report (en vert) de l'amplitude de la hausse précédent l'entrée dans le fanion à sa base.   💡 Cet objectif théorique respecté a offert une hausse de 143% des prix !   4️⃣ La boîte de latéralisation : quand le marché temporise dans un range 🅰️​ Définition On appelle « boîte de latéralisation » une consolidation horizontale qui va prendre la forme d'un rectangle et qui va bien encadrer l'évolution des cours. Elle est composée essentiellement d'une forte zone de support horizontale et d'une forte zone de résistance parallèle. Elle intervient à la suite d'un net mouvement de hausse (dans un marché haussier) ou d'un net mouvement de baisse (dans un marché baissier). 🅱️​ Interprétation & Remarques La boîte de latéralisation indique un équilibre entre les acheteurs et les vendeurs qui ont du mal à se décider et temporise leur vision de moyen terme, tout en intervenant alternativement sur chaque borne de ladite boîte. Même si elle est censée être limitée dans le temps, elle peut se prolonger parfois, dans une mesure toutefois raisonnable.   💡 Il arrive assez souvent que la borne inférieure de la boîte soit située sur un overlap précédent, ce qui lui confère une force de soutien encore plus importante. De la même manière, il arrive parfois que la borne supérieure de la boîte devienne par la suite un overlap. Ainsi, on peut parfois également avoir une structure « en escalier » formée par des boîtes de latéralisation successives, chaque borne précédente devenant par la suite un overlap.   ▶️​ Comment tirer profit d'une boite de latéralisation ? C'est la franche sortie de la boîte, souvent avec une bougie agressive sinon un gap, généralement accompagnée de forts volumes, qui valide la figure. À la sortie d'une telle figure, on peut calculer un premier objectif théorique en reportant d'abord la largeur de la boîte à son point de rupture (équivalent à l'objectif d'une sortie de canal, puisqu'une boîte de latéralisation peut s'apparenter à un canal horizontal, à ceci près que les mouvements en son sein peuvent être bien plus erratiques). Le second objectif pourra se calculer en reportant l'amplitude du mouvement précédent l'entrée dans la boîte sur sa borne inférieure (équivalent du mât pour le drapeau). 🔲 Pour finir et illustrer la théorie par la pratique, voici un cas d'école de boîte de latéralisation sur FERRARI : Source du Graphique : ProRealTime On voit aisément se dessiner la boîte de latéralisation entre les mois de février et août 2024. On distingue bien la contenance régulière des vagues à l'intérieur de la boîte. La cassure haussière de la borne supérieure s'est faite avec un gap d'environ 3% à l'ouverture du 16 août 2024. Le premier objectif sur le report de la largeur de la boîte (en violet) a bien été atteint le 3 septembre 2024 après une nette première accélération. Par la suite, on voit que la borne supérieure de la boîte a très nettement joué le rôle de soutien en overlap. Enfin, l'objectif principal est atteint le 18 février 2025 avec le report (en rouge) de l'amplitude de la hausse précédent l'entrée dans la boîte à sa borne inférieure.    💡 Cet objectif théorique respecté a offert une hausse de 32% des prix.   ✅ Conclusion Maîtriser les figures de continuation, c'est s'équiper pour optimiser son timing et anticiper les grands mouvements de reprise des cours. Si toutes les consolidations ne dessinent pas nécessairement une figure identifiable, ces patterns offrent des repères techniques fiables et des opportunités d'intervention rationnelles. Combinées à une bonne gestion du risque et à une lecture contextuelle (volumes, niveaux-clés, cycles), elles permettent d'optimiser ses points d'entrée et de sortie, avec une meilleure compréhension du comportement des acteurs de marché. Pour l'investisseur, savoir repérer une figure de continuation claire et précise, c'est disposer d'un avantage stratégique indéniable.   👉 Retrouvez Marc Dagher sur Twitter   🧑‍💼 Lorsque la hausse du taux de chômage n'est pas (forcément) mauvaise par Valentin Aufrand Le taux de chômage américain a progressé depuis deux ans, passant d'un plus bas à 3,4 % en 2023 à 4,4 % en février 2026 (et même 4,5 % en novembre). Cette hausse reflète une détente du marché de l'emploi, et de nombreux observateurs s'en sont servis pour anticiper une récession. Elle a également conduit plusieurs membres de la Fed à voter pour des baisses de taux fin 2025, malgré une inflation toujours proche de 3,0 %. Bien que le nombre de chômeurs ait augmenté, la progression du taux de chômage semble surtout liée à une hausse de la population active. La population « active » comprend les personnes employées, mais également les personnes à la recherche active d'un emploi. Les personnes à la recherche active d'un emploi comprennent évidemment les « chômeurs », mais également les jeunes et les immigrés qui rentrent pour la première fois sur le marché de l'emploi. Lors des cycles précédents, une augmentation d'un point de pourcentage du taux de chômage s'expliquait principalement par une hausse des licenciements, dans un contexte de forte dégradation économique. Cette fois-ci, en décomposant la « source » des nouveaux chômeurs, on constate que la hausse provient majoritairement d'une augmentation de la population active plutôt que des licenciements (dont la part dans le chômage diminue). Cela ne signifie pas qu'il n'y a pas de licenciements ni que la conjoncture est excellente, mais il est intéressant de constater que depuis plusieurs années, la dynamique diffère des précédents épisodes. Dans une économie qui continue à créer des emplois, cela signifie que la population active augmente plus rapidement que les créations nettes d'emplois. La hausse actuelle du taux de chômage doit donc être relativisée : une part importante provient de personnes entrant sur le marché du travail (notamment les jeunes) et les anciennes personnes découragées qui se remettent à chercher un emploi. La difficile comparaison des taux de chômage à l'international Les principales agences nationales suivent une directive de l'Organisation internationale du travail (OIT) pour définir le taux de chômage, mais les différences entre les enquêtes nationales sur la population active et les interprétations des lignes directrices de l'OIT entraînent des variations dans les taux communiqués, ce qui fait que la comparaison entre les pays est loin d'être parfaite. Par exemple, le taux de chômage de la France est presque deux fois plus élevé que celui des Etats-Unis (7,9% vs 4,4%), malgré un taux d'emploi des 25-54 ans beaucoup plus élevé en France (69% vs 60%)… Cette différence peut s'expliquer par le fait qu'une proportion plus grande d'Américains sont en « sous-emploi » ou ont abandonné la recherche d'un emploi par découragement, et ne sont donc plus comptabilisés officiellement comme chômeurs. En France, le taux de chômage augmente également depuis plus de deux ans, passant d'environ 7,1 % au T1 2023 à 7,9 % au T4 2025 (en rouge sur le graphique). Toutefois, la progression du taux d'emploi sur la même période (la part des 15-64 ans en emploi) invite à relativiser cette hausse. Il y a certes davantage de personnes à la recherche active d'un emploi, mais il y a dans le même temps un plus grand nombre des 25-54 ans qui travaillent.   👉 Retrouvez Valentin Aufrand sur Twitter   📺 Point de marché Manque d'air pour les pétrolières Objectifs atteints sur les métaux Taco or not Taco ? Vous pouvez regarder le replay en cliquant ci-dessous : Tu souhaites partager cette newsletter à un ami pour qu'il devienne un investisseur averti ? Il peut rejoindre notre communauté de 62 398 investisseurs en cliquant sur le lien juste ici Tu as une question personnelle, particulière, tu souhaites me joindre directement, voici le formulaire. Vous êtes un média, une entreprise cotée, un spécialiste qui souhaite écrire dans cette lettre, n'hésitez pas à prendre contact. ⭐ Les formations certifiées Nicolas Chéron Vous êtes beaucoup de lecteurs à me demander si je propose une formation pour investir en bourse. La réponse : non, je n'en ai pas créé une à titre personnel. Mais, après 20 ans sur les marché, j'ai sélectionné pour vous les meilleurs parcours de formation selon votre niveau de maîtrise de la bourse, vos objectifs d'investissement... et vos péchés mignons. Garanti sans marchands de rêve.   ⏩ MasterBourse - Battre le Marché à Moyen / Long terme avec le Stock Picking "Pour investir à la Warren Buffett : identifier grâce à l'analyse fondamentale les sociétés sous-évaluées qui ont de grandes chances de performer. La formation de Youssef Harrabi est un passage obligé pour se bâtir un portefeuille résilient et performant dans le temps." Pour qui ? 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Avertissements sur les risques. Les partenaires cités sont des collaborations commerciales. Les informations, graphiques, chiffres, opinions ou commentaires mis à disposition par Nicolas Chéron s'adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations développées. Ces informations sont données à titre informatif et ne représentent en aucun cas une obligation d'investissement ni une offre ou sollicitation d'acquérir ou de vendre des produits ou services financiers. L'investisseur est seul responsable de l'utilisation de l'information fournie, sans recours contre Nicolas Chéron, qui n'est pas responsable en cas d'erreur, d'omission, d'investissement inopportun ou d'évolution du marché défavorable aux opérations réalisées. Le placement en bourse est risqué. Vous pouvez subir des pertes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en aucun cas une garantie future de performance ou de capital. Les références à des classements et récompenses passés ne préjugent pas des classements ou des récompenses à venir. Les contenus de ces e-mails ne sont pas des conseils juridiques, fiscaux ou en investissement. Les informations dispensées sont de nature éducative et générale et ne sont pas des conseils en investissement, au sens des articles L. 321-1 et D. 321-1 du Code Monétaire et Financier. Bank Vontobel Europe AG rémunère financièrement Nicolas Cheron pour la mention publicitaire de ses produits, toutefois elle ne participe à aucun moment à la sélection d'un produit spécifique. Produits à effet de levier présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l'échéance Les produits Vontobel sont des produits complexes qui peuvent être difficiles à comprendre. Ils s'adressent uniquement à des investisseurs avertis, professionnels ou non professionnels, disposant de connaissances suffisantes des spécificités de ces produits. Les facteurs de risques sont notamment : Risque de marché : Les investisseurs doivent garder à l'esprit que l'évolution du cours des actions des entreprises susmentionnées dépend de nombreux facteurs d'influence entrepreneuriaux, conjoncturels et économiques, qui doivent être pris en compte lors de la formation d'une opinion de marché correspondante. Le cours des actions peut toujours évoluer différemment de ce que les investisseurs attendent, ce qui peut entraîner des pertes. De plus, les performances passées et les opinions des analystes ne sont pas des indicateurs pour l'avenir. Risque de crédit : En acquérant ces produits, l'investisseur prend un risque de crédit sur l'émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG) éventuel. Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts Risque de perte du capital : Les produits émis par Vontobel peuvent présenter une perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d'évolution particulièrement défavorable du sous-jacent. Risque de change : Les produits dont le sous-jacent cote en devise étrangère et s'ils ne sont pas couverts contre le risque de change (quanto), ils sont sensibles à l'évolution du taux de change. Produits à l'effet de levier : L'effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d'évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d'un investissement direct. L'effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse. Worst of : Certains produits se réfèrent à plusieurs sous-jacents. Ainsi, le degré de dépendance de l'évolution de la valeur des sous-jacents les uns par rapport aux autres (appelé corrélation) est essentiel pour évaluer le risque qu'au moins un sous-jacent atteigne sa barrière. Les investisseurs doivent savoir qu'en présence de plusieurs sous-jacents, c'est le sous-jacent qui a le moins bien évolué pendant la durée de vie des titres (structure dite « Worst-of ») qui est déterminant pour la détermination du montant du versement. Le risque de perte du capital investi est donc nettement plus élevé avec les structures Worst-of qu'avec les titres à un seul sous-jacent. Risque de désactivation (Turbo) : Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d'une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d'exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l'effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement. Risque de résiliation du produit : l'émetteur dispose d'un droit de résiliation des produits open-end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base. Risque de spread : le spread appliqué au prix des produits est susceptible d'évoluer au cours du temps. Risque de liquidité : une cotation en continue des produits n'est pas garantie. Il est possible que la cotation d'un produit soit momentanément interrompue. Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. 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